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在我们的年度报告《寻找超预期——2019年宏观经济展望》中，我们提示到，考虑到中美关系的不确定性、经济基本面的下行，市场对经济产生一致悲观预期。维持我们的年度观点，2019年GDP增速上半年将逐步回落、下半年走平，全年累计增速6.3%左右，当季增速则有可能跌至6%，二季度压力最大。分项看，投资继续回落（基建将企稳回升），消费难以走高，贸易仍是拖累（出口大概率负增）。
根据转让协议，在各方同意的情况下，中车产投可以自行制定本次交易的买方，可能是中车产投，也可能是关联方。2020年1月31日之前，由中车产投或指定的关联方通过非公开协议转让方式，购买安凯客车约21.30%的股份，其中从江淮汽车购买的比例约为12.85%，从安徽省投资集团购买的比例约为8.45%。
我觉得去杠杆政策的正面意义在于：首先，2008年以来，中国经济是“负债驱动的繁荣”——通过政府、企业、居民加杠杆的方式推动经济增长，加杠杆是企业利益最大化的选择。但从长期来看，这种负债驱动经济增长的模式不可持续，中国经济需要实现长期稳定发展，必须实现经济的转型升级，从数量增长向质量发展过度，经济增速也会相应地从高速增长向中速增长变轨。在这一经济转型升级和经济增速变轨的过程中，如果不对各经济主体的加杠杆行为“踩刹车”，而是在负债率快速增长的过程中突然进行经济的并轨，很容易出现“翻车”的现象。
第三，关于国进民退，或是民进国退的问题。对于各界关注的国进民退还是民进国退的问题，政策顶层设计中其实已经解决了，也就是贯彻竞争中性的原则。今年的政府工作报告明确提出了竞争中性原则。要贯彻竞争中性原则，不仅仅是所有制中性（国企和民企、内资和外资），也客观要求在要素获取（包括金融资源获取）、准入许可、经营运行、政府采购和招投标等方面，对大企业和中小企业平等对待。
★ 降息的市场反应：刺激经济有余，应对冲击不足——阶段1：1990.01-1992.12：经济开始衰退，降息刺激经济、提振股市。期间美国三大股指均收涨，道指上涨17.5%，标普上涨21.1%，纳指上涨47.4%。——阶段2：1995.07-1998.12：经济增长乏力，温和降息效果显著。股票市场的反应非常积极，道指上涨100.2%，标普上涨124.7%，纳指上涨134.6%。
