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行情上升阶段奉行高仓位策略,股票型基金仓位在绝对(90%以上)时市场回落的概率大,当前基金仓位已在高位临界值附近。受资产配置构成和赎回结算保证金等因素影响,20%的理论加仓空间实际很难被完全利用,基金仓位通常在90%就达到仓位临界值。我们注意到近10年来普通股票型基金仓位分别于2009年8月、2014年11月、2015年6月-12月、2016年1月和2017年11月-12月多次接近或达到90%仓位,且市场行情拐点与90%仓位线重合度较高,市场在这一时期往往见顶反转进入下行通道。其中,以2015年6月-12月、2016年1月和2017年11月-2018年这三段时间跨度较长的高仓位区间为例,上证综指跌幅分别为20.32%、14.74%和1.66%。偏股混合型基金仓位则由于最低投资仓位不受限避险仓位较低,其仓位临界值大致位于85%上下,分别曾于2009年8月、2015年5月-9月、2015年11月-2016年3月和2017年11月-12月接近或达到85%的仓位临界值,与市场行情拐点同样高度重合,这四段时期上证综指分别下跌9.22%、35.27%、18.22%和1.26%。

此外,加大人才的培养和科技基础的夯实都是重要方式。中小银行应该怀有更加开放的心态,融入金融生态,开展跨界合作,加强与金融科技公司和其他金融机构的合作,融入金融与非金融场景,快速拓展客户群,提升客户体验,力求为客户提供更多更好的产品和更优质的服务,实现双赢、多赢。

航司助力新机场“科技范儿”除了航线的开通,智慧机场也是大兴机场的关键词。此前,在民航局新闻发布会上,中国民航局机场司副司长张锐表示,围绕应用各项智慧型新技术,重点建设了19个平台、68个系统,以实现对大兴机场全区域、全业务领域的覆盖和支撑。

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当前基金仓位已在高位临界值附近,并且呈现震荡趋势,未来减仓可能将大于加仓可能。在本轮行情中,普通股票型基金和偏股混合型基金分别由1月3日85.58%和73.96%仓位上涨至近期仓位最高点88.75%和83.48%,进入四月以来基金仓位增速显著放缓,其中普通股票型基金和偏股混合型基金仓位在85-90%和80-85%水平上下波动。截至4月18日普通型股票型基金(88.19%,仓位临界值90%上下)和偏股混合型基金(82.33%,仓位临界值85%上下)持仓水平已接近仓位临界值,我们认为当前基金仓位加仓空间较小,未来减仓可能将大于加仓可能。

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